عائدات سندات منطقة اليورو تسجل استقرارا بفضل كريستين لاجارد
كانت عائدات السندات الحكومية في منطقة اليورو ثابتة على نطاق واسع اليوم الاثنين، حيث أبقت التعليقات الحذرة في نهاية الأسبوع الماضي من رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد تكاليف الاقتراض دون أعلى مستوياتها في عدة أشهر.
قلة البيانات الاقتصادية والعطلة في أجزاء من أوروبا تعني أن التجارة كانت هادئة بشكل عام بينما تكافح أسواق الأسهم من أجل الزخم حيث ينتظر المستثمرون قراءات التضخم الأمريكية الرئيسية في وقت لاحق من هذا الأسبوع للحصول على إرشادات بشأن السياسة النقدية.
بشكل عام ، أعطيت أسواق السندات بعض التنفس من عمليات البيع الحاد الأخيرة.
في الأسبوع الماضي، ارتفع العائد على السندات الألمانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياته في عامين بينما ارتفعت العائدات الإيطالية إلى أعلى مستوياتها منذ سبتمبر حيث يراهن المستثمرون على أن النمو الاقتصادي القوي قد يغري البنك المركزي الأوروبي لإبطاء وتيرة شراء سندات الطوارئ قريبًا.
لكن لاجارد قالت يوم الجمعة إنه لا يزال من السابق لأوانه بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي أن يناقش إنهاء خطة شراء سندات الطوارئ البالغة 1.85 تريليون يورو ، مما يزيل عن أسواق السندات المتوترة.
قال محللو كومرتس بنك في مذكرة: "التعليقات المهدئة من لاجارد وتحسن ملف التدفق تشير إلى أن التعافي في بوندز لديه فرص للاستمرار".
يتوقع المحللون، أن يصل حجم المعروض من السندات إلى نحو 17.5 مليار يورو هذا الأسبوع.
لم يتغير عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات بشكل طفيف عند -0.14٪ ، أي أقل بنحو ست نقاط أساس من أعلى مستوياته في عامين. وقد ارتفع بنحو 6 نقاط أساس هذا الشهر.
في جميع أنحاء منطقة اليورو، استقرت العائدات دون أعلى مستويات الأسبوع الماضي ، لكنها بدأت تواجه بعض الضغوط الصعودية المتجددة مع ارتفاع أسعار النفط بنسبة 2٪.
أشار المحللون، إلى أن اتجاه السفر لعائدات السندات ظل أعلى في ضوء المؤشرات المتزايدة على التعافي من فيروس كورونا.
لفت خورخي جارايو، كبير المحللين الاستراتيجيين لأسعار الفائدة في Société Generale: "نعتقد أنه لا يزال هناك احتمال لارتفاع المعدلات ، نعتقد أن عائد البوند سيتحول إلى إيجابي ونتطلع إلى وصوله إلى 10 نقاط أساس بحلول نهاية العام"
ألمح جارايو، إلى أن طرح لقاح COVID والتوقعات الاقتصادية الأكثر إشراقًا من المرجح أن يدفع البنك المركزي الأوروبي إلى إبطاء شراء سندات الطوارئ في وقت لاحق من هذا العام على الرغم من أن الحديث عن التناقص التدريجي كان سابقًا لأوانه في الوقت الحالي.
بالنسبة للآخرين ، فإن أي ارتفاع في تكاليف الاقتراض يمثل فرصة شراء.
وفى سياق متصل، قالت إيلا هوكسا، كبيرة مديري الاستثمار، السندات العالمية في Pictet Asset Management: "نعتقد أن السندات عند 0٪ هي عملية شراء ، على نحو فعال".
