توقعات بعودة سوق الأسهم الأمريكية في النصف الثاني من عام 2022

وصلت أسواق الأسهم الأمريكية إلى القاع وهي على وشك عكس الخسائر في النصف الثاني من عام 2022 وتجنب الركود، وفقًا لوجهتي نظر من جيه بي مورجانسيكيوريتيز و موديزأناليتيكس، يشير الارتفاع الأخير في شهر مايو إلى اقتراب عمليات البيع المكثفة في السوق من نهايتها ويمكن توقع حدوث انتعاش تدريجي في الأشهر المقبلة، وبرغم ذلك فإن انتشار مخاوف التضخم والنمو جعلت العديد من المستثمرين قلقين من أن الأسهم ستكافح على المدى القصير.

مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يغلق مايو دون تغيير

أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 شهر مايو دون تغيير إلى حد كبير (مرتفعًا بنسبة 0.19%)، وهذا يشير إلى أن سوق تداول الأسهم قد استوعب بالفعل التغيير في السياسة النقدية والتشديد الملحوظ للأوضاع المالية حيث بلغ التضخم ذروته أو من المحتمل أن يبلغ ذروته الآن، من المرجح أن تتسبب التأثيرات المؤقتة والأساسية في انخفاض التضخم بما سيسمح للبنك الاحتياطي الفيدرالي بأخذ استراحة قبل الانتخابات النصفية المهمة في الولايات المتحدة.

نتيجة لذلك، يعتقد جي بي مورجان أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 سينهي هذا العام متماشيًا مع المكان الذي بدأ فيه، لينتهي عام 2022 دون تغيير إلى حد كبير.

يتفق "مارك زاندي" كبير الاقتصاديين في وكالة موديزمع رأي جي بي مورجان، مضيفًا: "أن الركود ليس حتميًا اليوم، كما أنه ليس المسار الأكثر احتمالية للاقتصاد، لقد نجحت الإجراءات المتشددة للبنك الاحتياطي الفيدراليعلى الأقل حتى الآن، حيث تراجعت توقعات التضخم مرة أخرى في الأسابيع الأخيرة وتتسق مع تراجع التضخم قريبًا.

أعمال الشركات أيضا في حالة جيدة

بعد الاستفادة من معدلات الفائدة المنخفضة، تتمتع الشركات الأمريكية ككل بميزانيات عمومية قوية وهوامش ربح واسعة نسبيًا، وهي إشارات بأن أعمال الشركات في حالة جيدة، وأضاف "موديززاندي" أن أعباء ديون الشركات خفيفة كما كانت في نصف قرن.

وأشار زاندي إلى أن عمليات إعادة شراء الشركات من المتوقع أن تصل إلى تريليوني دولار على أساس سنوي، وفي حين أن "الشركات الأكبر في وضع مالي أفضل من الشركات الأصغر، إلا أن الشركات الأمريكية نادرًا ما كانت تتمتع بأرضية مالية أقوى".

فرص في قطاعات في ذروة البيع

ينصح جيه بي مورجانبعدم الشراء العشوائي لأسواق الأسهم الواسعة، ففي الوقت الحالي، هناك تشتت هائل في الأداء والتقييم كما أن هناك فرص للأداء المتفوق.

وخلافًا لوجهة النظر المتفق عليها القائلة بأن المراكز الدفاعية في الملاذات الآمنة التقليدية وأسهم التحوط من التضخم، يقول البنك أن فرص الاستثمار الأكثر جاذبية هي في هذه القطاعات ذات ذروة البيع التي توفر اتجاهًا صعوديًا غير متكافئ.

في حين أن جي بي مورجانلا يرى الركود على الأرجح، فإن هذه القطاعات ليست في الواقع تحوطات من التضخم، حيث يؤدي الركود إلى تقليل مضاعفات الأرباح في جميع القطاعات، بالإضافة إلى ذلك، في التقييمات الحالية حتى الأخبار السلبية لا يمكنها أن تدفع الأسهم إلى الأسفل كثيرًا، ويضيف البنك أنه إذا لم يكن هناك ركود (وهو ما نعتقده)، فسيكون هناك تناوب علي شرائح سوق تجريبية أعلى وأصغر حجمًا من حيث النمو والقيمة.

وقال جيه.بيمورجان: "المطلوب هو تغيير تدريجي مقارنة بالكم الكبير من التشديد المسعّر بالفعل في السوق"، "في الواقع، عندما تصل المراكز إلى الحدود الدنيا (ونحن قريبون من تلك النقطة)، حتى الأخبار السيئة لا يمكنها أن تدفع السوق هبوطيًا بشكل كبير."