انضمت النرويج والسويد إلى صفوف البنوك المركزية التي تختار زيادات في أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، لتقدم أكبر تحركات تشديد في السياسة منذ عقدين.

شهد شهر يونيو رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس وفاجأ البنك الوطني السويسري برفع سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة.. وهذا يعني أن بنك اليابان هو البنك المركزي الرئيسي الوحيد في العالم المتقدم الذي لا يزال يردد شعار التضخم هو عابر.

نستعرض فيما يلي نظرة على موقف صانعي السياسة في السباق لاحتواء التضخم.

1- أمريكا
قفز مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى الصقور الأعلى في 15 يونيو ، ورفع معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية المستهدفة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية إلى نطاق 1.5٪ -1.75٪.

تصرفت بعد أيام من ظهور البيانات التي أظهرت تضخمًا سنويًا في الولايات المتحدة بنسبة 8.6٪ ، مما أدى إلى حالة من الجنون في السوق بشأن ردود الفعل التي يُحتمل أن تكون أكثر قوة في الأشهر المقبلة.

كما يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض مخزونه من الأصول البالغ 9 تريليونات دولار الذي تراكم خلال الوباء.

2- نيوزيلندا
رفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة النقدي الرسمي بمقدار 50 نقطة أساس إلى 2٪ في 25 مايو ، وهو مستوى لم نشهده منذ عام 2016. كان هذا هو رفع سعر الفائدة الخامس على التوالي. 

وتوقعت المعدلات أن تتضاعف إلى 4٪ خلال العام المقبل وتبقى هناك حتى عام 2024.. وصل التضخم النيوزيلندي إلى أعلى مستوى له في ثلاثة عقود عند 6.9٪ في العام حتى الربع الأول، مقابل هدف 1-3٪.

3- كندا
قام بنك كندا بتسليم الزيادة الثانية على التوالي في معدل الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى 1.5٪ في الأول من يونيو، وقال إنه سيتصرف "بقوة أكبر" إذا لزم الأمر. 

مع بلوغ التضخم في إبريل 6.8٪، لم يستبعد المحافظ تيف ماكليم 75 نقطة أساس أو زيادة أكبر ويقول إن المعدلات قد تتجاوز النطاق المحايد 2٪ -3٪ لفترة.

حذر نائب محافظ بنك كندا بول بيودري من التضخم "المتسارع" وأسعار الأسواق زيادة غير مسبوقة بمقدار 50 نقطة أساس على التوالي في يوليو.

4- بريطانيا
قام بنك إنجلترا ( BoE ) برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 16 يونيو، وهو خامس زيادة في سعر الفائدة منذ ديسمبر، مما رفع المعدلات إلى أعلى مستوى منذ يناير 2009.

بالنظر إلى أنها ترى أن التضخم في المملكة المتحدة يتجه إلى ما فوق 11٪ ، فقد يتعين عليها الوفاء بوعدها بالتصرف "بقوة" إذا لزم الأمر.

5- النرويج
النرويج ، أول اقتصاد متقدم كبير يبدأ دورة رفع الأسعار العام الماضي ، رفعت المعدلات بمقدار 50 نقطة أساس في 23 يونيو إلى 1.25٪ ، وهي أكبر زيادة منذ عام 2002 .

قال محافظ البنك النرويجي إيدا وولدن باش إن البنك يخطط لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كل من اجتماعات السياسة الأربعة المتبقية في عام 2022 ، على الرغم من إمكانية زيادات أكبر أيضًا.

6- أستراليا
مع تعافي الاقتصاد بذكاء والتضخم عند أعلى مستوى له في 20 عامًا عند 5.1٪ ، رفع بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في 6 يونيو. وكانت هذه هي الخطوة الثانية على التوالي لبنك الاحتياطي الأسترالي بعد الإصرار على مدى شهور من تشديد السياسة.. وارتفع سعر أسواق المال بمقدار 50 نقطة أساس أخرى في يوليو.

7- السويد
ومن الوافدين المتأخرين إلى معركة التضخم ، رفع بنك ريكسبانك السويدي نصف نقطة مئوية في سعر الفائدة في 30 يونيو إلى 0.75٪  .. وكانت هذه الخطوة الأكبر في السويد منذ أكثر من 20 عامًا.

في الآونة الأخيرة في فبراير ، توقع بنك ريكسبانك عدم تغيير السياسة حتى عام 2024 ، لكن المحافظ ستيفان إنجفيس يتوقع الآن أن تصل المعدلات إلى 2٪ في أوائل عام 2023 وقال إن 75 نقطة أساس ممكنة.

8- منطقة اليورو
مع وصول التضخم في منطقة اليورو إلى 8.6٪ في يونيو ، سيرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 21 يوليو للمرة الأولى منذ 2011 ومرة ​​أخرى في سبتمبر .

يعمل البنك أيضًا على تسريع العمل على أداة لاحتواء تجزئة سوق السندات داخل الكتلة.. اعتبارًا من 1 يوليو ، ستستخدم أيضًا عائدات السندات الألمانية والفرنسية والهولندية المستحقة لشراء الديون من الأسواق الأضعف مثل إيطاليا .

9- سويسرا
في 16 يونيو، رفع البنك الوطني السويسري (SNB) بشكل غير متوقع سعر الفائدة -0.75٪ ، وهو أدنى سعر في العالم ، بمقدار 50 نقطة أساس ، مما أدى إلى ارتفاع الفرنك. 

ساهم ضعف الفرنك الأخير في دفع التضخم السويسري نحو أعلى مستوياته في 14 عامًا ، وقال محافظ البنك المركزي السويسري توماس جوردان إنه لم يعد يرى الفرنك عالي القيمة.. لقد فتح ذلك الباب للمراهنة على زيادة الأسعار ؛ يتم الآن تسعير حركة 100 نقطة أساس لشهر سبتمبر.

10- اليابان
في 18 يونيو ، حافظت على معدلات فائدة منخفضة للغاية وتعهدت بالدفاع عن سقف عوائد السندات من خلال شراء سندات غير محدود. يحمل عوائد 10 سنوات في نطاق 0٪ -0.25٪ .

شدد رئيس بنك اليابان هاروهيكو كورودا على الالتزام بالحفاظ على التحفيز رغم أنه في إشارة إلى ضعف الين وصف كورودا انخفاضه السريع إلى أدنى مستوياته في 24 عامًا بأنه "غير مرغوب فيه" لأنه زاد من حالة عدم اليقين.

في غضون ذلك ، تراهن صناديق التحوط على أنها لا تستطيع الاستمرار في شراء سندات ضخمة إلى الأبد. قد يواجه بنك اليابان أيضًا ضغوطًا سياسية ، نظرًا لأن التضخم قد يتجاوز هدف 2٪ للشهر الثاني على التوالي وأن الانتخابات تلوح في الأفق في يوليو.