تباطأ اقتصاد الصين في مارس مع تضرر الاستهلاك والعقارات والصادرات بشدة، مما أدى إلى تألق أرقام النمو في الربع الأول بأسرع من المتوقع وتفاقم التوقعات التي أضعفت بالفعل بسبب قيود COVID-19 وحرب أوكرانيا.

التحدي الأكبر الذي تواجهه بكين على المدى القريب هو القواعد الصارمة الجديدة المتعلقة بفيروس كورونا في وقت تتزايد فيه المخاطر الجيوسياسية، مما أدى إلى تكثيف ضغوط الإمدادات وتكلفة السلع الأساسية، مما ترك السلطات الصينية تسير على حبل مشدود وهي تحاول تحفيز النمو دون تعريض استقرار الأسعار للخطر.

أظهرت بيانات من المكتب الوطني للإحصاء يوم الاثنين أن الناتج المحلي الإجمالي نما بنسبة 4.8٪ في الربع الأول من العام السابق ، متجاوزًا توقعات المحللين بزيادة قدرها 4.4٪ وارتفع من 4.0٪ في الربع الرابع.

أدت البداية القوية المفاجئة في الشهرين الأولين من العام إلى تحسين الأرقام الرئيسية، حيث ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.3٪ في الفترة من يناير إلى مارس على أساس ربع سنوي ، مقارنة بالتوقعات بارتفاع 0.6٪ ومكاسب منقحة بنسبة 1.5٪ في الفترة نفسها.

أشار المحللون، إلى أن بيانات أبريل من المرجح أن تكون أسوأ ، مع استمرار الإغلاق في مركز شنغهاي التجاري وأماكن أخرى ، مما دفع البعض إلى التحذير من مخاطر الركود المتزايدة. اقرأ أكثر

لفتت إيريس بانج، رئيسة الصين الكبرى، "إن المزيد من التأثيرات من عمليات الإغلاق باتت وشيكة، ليس فقط بسبب التأخير في تسليم الضروريات اليومية ، ولكن أيضًا لأنها تضيف حالة من عدم اليقين إلى الخدمات وعمليات المصانع التي أثرت بالفعل على سوق العمل". الاقتصادي في ING.

تراجعت الأسهم الصينية ، على الأرجح كرد فعل لأرقام مارس والتوقعات الضعيفة - انخفض مؤشر CSI300 (.CSI300) بنسبة 0.6٪ ، بينما انخفض مؤشر شنغهاي المركب (.SSEI) بنسبة 0.5٪.

أظهرت بيانات نشاط شهر مارس انكماش مبيعات التجزئة بأكبر قدر على أساس سنوي منذ أبريل 2020 بسبب قيود انتشار COVID في جميع أنحاء البلاد. فقد هبطت بنسبة 3.5٪ ، وهو أسوأ من التوقعات التي كانت تشير إلى انخفاض بنسبة 1.6٪ وزيادة بنسبة 6.7٪ في الفترة من يناير إلى فبراير.

يُظهر سوق العمل بالفعل علامات الإجهاد في شهر مارس ، وهو شهر قوي عادةً لسوق العمل حيث تستأنف المصانع التوظيف بعد عطلة رأس السنة القمرية الجديدة. بلغ معدل البطالة القائم على الاستقصاء في الصين 5.8٪ في مارس ، وهو أعلى مستوى منذ مايو 2020 ، بينما بلغ معدل البطالة في 31 مدينة رئيسية 6.0٪.

استقر القطاع الصناعي بشكل أفضل مع توسع الإنتاج بنسبة 5.0٪ عن العام السابق ، مقارنة بالتوقعات بزيادة 4.5٪. كان ذلك انخفاضًا من زيادة بنسبة 7.5 ٪ في الشهرين الأولين من العام.

ارتفع الاستثمار في الأصول الثابتة، وهو محرك للنمو الذي تعول عليه بكين لدعم الاقتصاد، بنسبة 9.3٪ على أساس سنوي في الربع الأول، مقارنة مع زيادة متوقعة بنسبة 8.5٪ ولكن بانخفاض من 12.2٪ في الشهرين الأولين.

يعتقد المحللون في كابيتال إيكونوميكس ونومورا أن الأرقام الرسمية للناتج المحلي الإجمالي قد تكون قللت من شأن التباطؤ في الربع الماضي.

تقول كابيتال إيكونوميكس إن النمو في مؤشر إنتاج الخدمات للربع الأول لا يتماشى مع توسع قطاع الخدمات في بيانات الناتج المحلي الإجمالي، بينما قال نومورا إن بعض بيانات شهر مارس، مثل الإنتاج الصناعي ، يصعب التوفيق بينها وبين العديد من المؤشرات الأخرى للنشاط الصناعي. 

تراجعت مبيعات المنازل من حيث القيمة في مارس بنسبة 26.2٪ على أساس سنوي، وهو أكبر انخفاض منذ يناير وفبراير 2020، وفقًا لحسابات رويترز ، مما يشير إلى تعميق التباطؤ في سوق العقارات.

أدى تصميم الحكومة على وقف انتشار حالات COVID-19 القياسية إلى انسداد الطرق السريعة والموانئ ، وتقطع السبل بالعمال وإغلاق المصانع - وهي اضطرابات تنتشر عبر سلاسل التوريد العالمية للسلع من السيارات الكهربائية إلى أجهزة iPhone.

انخفضت مساهمة صافي الصادرات في نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 3.7٪ في الربع الأول من 26.4٪ في الربع الرابع مع انحسار الزخم.. واعترف فو لينجهوي، المتحدث باسم المكتب الوطني للإحصاء ، بزيادة الضغوط الاقتصادية النزولية.

قال بنك الشعب الصيني (PBOC) ، يوم الاثنين ، إنه سيعزز دعمه للصناعات والشركات والأشخاص المتضررين من فيروس كورونا في أحدث تحركاته لتفادي تأثير التباطؤ الاقتصادي. 

في وقت متأخر من يوم الجمعة ، قال بنك الشعب الصيني (PBOC) إنه سيخفض كمية السيولة التي يجب أن تحتفظ بها البنوك كاحتياطيات للمرة الأولى هذا العام ، مع تحرير حوالي 530 مليار يوان (83.25 مليار دولار) من السيولة طويلة الأجل ، على الرغم من أن التخفيض لم يخالف التوقعات. 

يرى المحللون أن هناك مجالًا أقل لمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة في الصين ، بعد خفض نسبة الفائدة إلى الاحتياطي الذي كان أقل من المتوقع ، والذي يقولون إنه يعكس قلق بنك الشعب الصيني بشأن التضخم وتشديد السياسة النقدية الأمريكية. 

ألمح زهيوي تشانغ، كبير الاقتصاديين في Pinpoint Asset Management: "تواجه الحكومة معضلة: كيفية تحقيق التوازن بين النمو الاقتصادي واحتواء تفشي المرض.. إغلاق المدن الكبيرة مثل شنغهاي مكلف للغاية".